本期（10月28日-11月1日），沪深300下跌1.68%，A股申万机械设备指数下跌0.05%，在申万31个一级子行业中排名15boyu博鱼中国官方网站，，跑赢沪深300指数1.63个百分点。申万机械设备二级子行业中工程机械表现较好，上涨4.9%，自动化设备表现较差，下跌2.35%。申万机械设备三级子行业中工程机械整机表现较好，上涨5.99%，工控设备表现较差，下跌3.5%。
10月挖机市场预计持续回暖。CME预估2024年10月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长10%左右。按照CME观测数据，2024年1-10月，中国挖掘机械整体销量同比基本持平，降幅持续收窄。其中，国内市场同比增长超过9%，出口市场销量同比下降8%。数据环比1-9月均有改善。boyu博鱼官方网站，
挖机国内市场筑底回暖，出口市场修复。分市场看，国内市场筑底回升态势明显，CME预估挖机10月销量8000台，同比增长近18%。受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。出口市场逐步修复，恢复正向增长。CME预估出口市场销量8000台，同比增长近3%。受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。此外，下游应用方面，作为挖掘机应用两大下游之一，基础设施投资持续改善，据同花顺iFinD，2024年前9月份boyu博鱼中国官方网站，，国内基础设施建设投资累计同比增长9.26%，较去年同期提升0.62个百分点boyu博鱼中国官方网站，。房地产政策传导到销售端尚需一定时间，考虑到挖机多用于房地产建设前期工程，其销量与房屋新开工面积呈现较强的一致性，下滑仍较为明显。
龙头主机厂盈利能力维持增长势头，海外收入占比提升。2024年第三季度，三一重工/徐工机械/中联重科分别实现营收193/190.9/98.5亿元，yoy+19%/-6.4%/-13.9%，实现归母净利润13/16/8.5亿元，yoy+100%/+28.3%/+4.4%。海外收入占比方面，2024上半年，boyu博鱼官方网站，三一重工/徐工机械/中联重科海外收入占比分别为60.3%/44.1%/49.1%，分别较去年同期提升4/3.3/14.3个百分点。
挖机市场国内筑底回暖，出口市场修复，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。
地产政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期、原材料价格大幅波动。
