【2024 年 9 月 5 日,山推股份获中银证券买入评级,近一月获 5 份研报关注】中银证券预计,山推股份作为国内推土机龙头制造商,随着大马力推土机实现国产替代和海外出口,以及发力挖掘机业务,有望进一步打开成长空间。预计 2024 - 2026 年营业收入为 137.12/160.90/181.32 亿元,归母净利润 9.80/12.88/14.68 亿元。山推股份是历史悠久的国产推土机龙头制造商,现为山东重工集团权属子公司,实际控制人为山东省国资委。产品远销海外 160 多个国家和地区博鱼·boyu体育,,主要销售区域有欧亚区、非洲、东南亚等。未来,其挖掘机业务有望依托现有优势,打造为第二成长曲线。风险提示:评级面临国内工程机械需求回暖不及预期、海外市场拓展不及预期博鱼·boyu体育,、行业竞争加剧等风险博鱼·boyu体育,。